黃金在過去二十年的真實表現

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                            【摘要】

                              金評媒JPM  ·  2023-01-05 15:37
                            黃金在過去二十年的真實表現 - 金評媒
                            來源: 公眾號:capitalwatch   

                            多年來,許多因素本應推高金價。那么,黃金相對于標準普爾500指數表現如何?

                            下面的圖表顯示了HUI指數與標準普爾500指數的比率。換句話說,這是黃金股相對于所有股票的大致相對表現。

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                            首先,上面的圖表強調了貴金屬行業在過去十多年里是多么疲軟。

                            對于那些認為貴金屬行業多年來一直處于牛市模式的人來說,令人震驚的是:

                            自1999年以來,黃金股的表現一直不如標準普爾500指數。

                            盡管歐洲爆發了戰爭,金價也沒有以可持續的方式突破2011年的高點,但2011年以來的真正疲軟,只有在你看了黃金股相對于整體股市的跌幅后,才能看出。目前這一比率僅略高于2011年峰值時的10%。

                            有趣的是,這一比率的修正性上升越來越小。這是自2015 / 2016年見底以來的第四次修正性上漲。鑒于上述情況,似乎當該比率最終跌破0.05水平時,它將再次大幅下滑。即使跌幅沒有2013年至2016年間那么大,也足以給貴金屬行業帶來嚴重的痛苦——就像我們在2008年看到的那樣。

                            在2000年的底部有一個非常強的支撐——0.026的歷史低點。此舉意味著即使股市不下跌,黃金股票的價格也會下跌50%以上。

                            標準普爾500指數在3800點左右,這意味著底部在100點以下。

                            如果標準普爾500指數下滑,那么底部可能會更低——可能在80點的水平。

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                            需要提醒的是,100是HUI指數在2016年底部達到的水平。因此,上述情況意味著在接下來的幾個月里會出現一次真正壯觀的下滑。

                            來源: 公眾號:capitalwatch

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