新的一年會給黃金帶來什么?

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                            【摘要】今年金價收盤時幾乎與年初持平。2023年底我們會看到同樣的事情嗎?

                              金評媒JPM  ·  2022-12-29 11:34
                            新的一年會給黃金帶來什么? - 金評媒
                            來源: 公眾號:capitalwatch   

                            2022年是通貨膨脹和美聯儲緊縮周期的一年。新的一年我們能期待什么?

                            通貨膨脹的降低。通貨膨脹率已經見頂并開始下降。2023年應該會進一步放緩。

                            經濟衰退。我們應該看到經濟增長非常緩慢,甚至國內生產總值(GDP)下降。一些資產泡沫已經破裂。人們普遍預計2023年會出現經濟衰退,這實際上可以作為經濟衰退不會發生的論據。盡管如此,美聯儲非常激進的緊縮周期可能會引發經濟衰退。與如此高通脹的斗爭總是以衰退告終,這也是收益率曲線反轉所表明的。

                            滯脹。因此,當我們將較低但仍相對較高的通脹與衰退相加時,我們將得到滯脹。一些分析人士押注通貨膨脹會迅速下降,但這似乎與他們對財政赤字支出和GDP增長的估計不一致。我們的數據有限,但滯脹的20世紀70年代對金價是有利的。

                            美聯儲鴿派的180度大轉彎。通貨緊縮和經濟增長惡化將促使美聯儲結束加息,并在2023年晚些時候實際下調聯邦基金利率。2021年,美聯儲對高通脹反應過慢。2023年,它將對經濟放緩反應過慢。但在某個時候,美聯儲將會覺醒并采取鴿派立場。

                            實際利率下降。因此,盡管通脹將有所緩和,但實際利率在2023年應該會下降。實際利率是黃金價格的一個關鍵驅動因素,因此其下降應該會提振黃金。

                            對黃金的影響

                            這對2023年的黃金(和白銀)市場意味著什么?好吧,以上幾點清楚地表明,2023年對黃金來說應該是更好的一年。如下圖所示,年底黃金價格接近2022年年初的水平。

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                            因此,雖然過去的一年對黃金來說是中性的(但是,與許多其他資產相比,這是一個非常積極的時期),但未來12個月應該對黃金有利。當然,金價會一如既往地有漲有跌,但當衰退徹底開始、美聯儲轉向時,金價應該會反彈。

                            來源: 公眾號:capitalwatch

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